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雷曼光电半年度回顾:利润略有增加,利润转折点

点击:次   时间:2019-06-08

上半年,公司主营业务收入1.22亿元,同比增长38.8%;营业利润2114万元,同比增长3.06%;净利润1958万元,同比增长3.96%;每股基本盈利为0.30元。分配方案为每10股派1元(税前),增加10股。

   国内扩张正在加强,设备产品和显示器收入正在快速增长。上半年,公司积极探索现有客户的潜力,大力拓展新兴市场。随着筹资项目产能扩张的释放,公司的收入仍然保持快速增长。

   其中,在线和贴片LED器件收入分别为3427万元和4063万元,分别增长35.6%和29.9%;显示产品收入为4108万元,同比增长36.9%。此外,照明产品还实现了496万元的收入。

   盈利能力大幅下降。上半年,公司产品毛利率整体下滑,综合毛利率为30.9%,同比下降8.29个百分点。下降的主要原因是:

1.产品价格继续下降,特别是对于高端设备;

2.金属价格处于较高水平,劳动力工资也有所增加,公司的制造成本也有所增加;

3.公司的出口比例很高(主要是显示屏)。上半年,人民币升值4.34%,影响毛利率。在毛利率下降的同时,公司的销售费用和管理费用仍相对较大,分别占收入的6.55%和8.55%;财务费用受益于过度募集的资金和净收入。

    LED市场情绪持平,该公司的盈利转折点目前尚不清楚。据LEDinside分析,2011年LED芯片供应量约为1000亿片,而芯片需求量约为890亿片,供过于求的比例达到12%。在包装和应用领域,今年有几家公司先后投资资本市场融资。生产,短期市场竞争是不可避免的。该公司受到价格下跌,成本和人民币升值压力的影响,预计盈利能力将增加。

   过度募集资金进一步扩大了公司的产能。 5月,公司宣布计划利用募集资金1553万元,投资建设生产研发基地和高端LED系列产品产业化项目,形成年产8.76亿套封装设备,年生产能力20000平方米,年产照明产品。 468,000。

   盈利预测和估值:我们下调了公司的业绩预测。据估计,公司2011年至2013年的每股收益分别为0.66元,0.99元和1.43元,相当于动态市盈率。 39倍,26倍和18倍,公司股价今年大幅下挫,这基本反映了经营中的不利因素。目前的估值已进入合理范围。给予“谨慎推荐”投资评级。